央行周二进行300亿元逆回购操作 净投放300亿

 　　香港万得通讯社报道，周二(4月24日)，央行进行300亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放300亿元。

　　央行周一进行800亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。上周央行在公开市场累计净投放4700亿元，此外还进行了3675亿元1年期MLF操作，等量对冲本周到期量。

　　4月17日晚间，央行意外宣布4月25日起定向降准1个百分点，置换到期MLF。此次操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。央行强调称，降准置换中期借贷便利，稳健中性的货币政策取向保持不变。

　　不过，近几日市场资金面较紧张，为年初以来罕见。中证报援引分析人士指出，短期资金紧张缘于税期扰动，本月税期过后，降准实施在即，资金面料“雨过天晴”;今年流动性在总量和结构层面均有望好于去年，但此次降准并非纯粹“放水”，不应对货币宽松期望过高。

　　Wind数据显示，央行公开市场本周有5200亿逆回购到期，其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿到期，无正回购和央票到期。

　　申万宏源固收认为，上周适逢税期资金面有所抬升，央行加大净投放对冲税期因素，并定向降准置换存量MLF，资金面预期进一步企稳。预计年内央行将维持稳健中性的货币政策并合理适度加大资金投放以配合表外融资需求回表，维持18年资金面止升企稳的判断不变。

　　华创债券分析称，流动性是否迎来宽松，本周通过央行态度可进行确认。本周将迎来降准释放的4000亿资金，但同时公开市场有5200亿逆回购到期，流动性变化空间较大。若本周央行公开市场保持大幅净回笼，叠加跨月时点，则资金紧张的格局将维持，可判断降准操作仅是从价格上缓解银行不断上行的负债压力;若本周央行继续大规模投放，资金压力大幅缓解，价格回落，则可以初步确定央行货币政策边际上的改变。

　　不过央行降准公告称“银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性”，意味着央行此次降准操作更多是价格改善层面而非总量放松层面的考虑，预计本周央行在公开市场会开启净回笼模式，流动性将维持偏紧的状态。

　　中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，要求更多运用市场化法治化手段化解过剩产能，加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展，继续简政放权，减税降费，降低企业融资成本;更加积极主动推进改革开放，深化国企国资、财税金融等改革;推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。

　　李迅雷点评认为，时隔三年再迎扩大内需，表明中央对短期经济稳定的重视程度明显提升。管清友则表示，货币财政基调看似没变，但实际上留了宽松的口子。华泰策略认为，贸易冲突对经济的压力已显现。