老板电器技术转型，市场主力地位维稳

 　　作为厨电股的“白马”，老板电器近几天成为城中热题。老板电器披露业绩后，股价一度发生强烈波动，市场反应激烈。这种“激烈”更多是因为老板电器被贴上“优等生”的标签，“就好比如平时考100分的人，突然考了个90分，落差感就大了”，这是股吧里描述较多的一句话。

　　老板电器发布2017年业绩快报后的股市波动期间，浙商证券、西藏东方、广发证券等券商发布研报继续唱多，维持“买入”评级，民生证券维持“强烈推荐”评级，多数机构仍然看好后市。

　　3月1日，在业绩发布的第三天，老板电器从开盘到收盘期间股价稳定。业内专业人士称其市场主力仍未离场，买方数据显示，招商证券北京北三环东路证券营业部、中信证券常州环府路证券营业部、华泰证券北京雍和宫证券营业部分别净买入4983万元、3338万元、3215万元。

　　多机构维持“买入”评级，看好未来超20%增速

　　经历了股价的波动，老板电器在3月1日收盘稳定。多机构近日研报表示，老板电器增速换挡，仍具长期投资价值。

　　民生证券研报认为，增速换挡，步入新常态，老板电器未来业绩增速仍会保持在20%以上，这次靴子落地，情绪释放后预期会更稳定。随着红利减弱，老板电器在产品与技术创新上加大投入，并取得了显著成果，开始由渠道驱动转向产品和技术驱动，尤其是数字化智能制造基地的投产，公司体量会进一步扩大，带来基数增加。

　　老板电器数字化智能制造基地

　　该研报还提到，烟灶消行业仍有较大增长空间，老板电器作为行业内规模领先的企业，在成本控制能力、产品研发能力、市场渠道下沉及渠道把控能力方面均具有竞争优势。

　　老板电器领先行业的实力不仅来自于主力产品的竞争优势，在新品市场增长上也较为显著。老板电器积极拓展蒸箱、烤箱、洗碗机等嵌入式产品和净水机等新品，提高嵌入式产品配套率，目前嵌入式占整体收入比重约为10%。

　　“公司2018年蒸烤目标增速超50%，洗碗机130%，净水250%。我们认为，随着18年新品蒸烤一体机和净化水槽的推出，以及18年底之后公司洗碗机实现自产，产品逐渐完善优化有望给公司带来增长新动力。”浙商证券研报指出。

　　厨电未来仍是“香饽饽”

　　开年收盘多股下跌，是否意味着厨电市场碰触天花板?业内专家均表示，厨电市场空间还很大，无论是消费升级还是厨房换新，甚至是新兴品类的发力，都给了厨电市场极大的增长空间。

　　长江证券研报指出，传统烟灶产品保有量及销量均有提升空间，根据国家统计局口径推，2016年抽油烟机销量仅为2223.36万台，而同期冰箱及洗衣机内销量分别为4730.50及4114.90万台，考虑到烟灶与冰洗均为一户一台的产品，可以看出传统烟灶市场的销量仍有接近翻倍空间，而叠加均价提升趋势，传统烟灶市场或仍有翻倍以上增长空间。

　　厨电新兴品类的崛起也不容小觑，以洗碗机为例，据欧睿数据统计，2016年我国洗碗机百户拥有量不及0.3台，而美国保有率达到63.10%，邻国日韩保有率也均达到10%以上，从当前国内零售跟踪数据来看，洗碗机开始逐步放量且单台价值较高。

　　中怡康近日公布2018年1月数据显示，老板电器三大嵌入式品类产品零售量与零售额增长领先市场，嵌入式消毒柜分别以28.48%、21.41%的零售额和零售量市场份额领先第一;嵌入式蒸箱分别以33.87%、36.23%的零售额和零售量市场份额领先第一;嵌入式微波炉分别以46.25%、37.69%的零售额和零售量市场份额领先第一。

　　如此看来，厨电行业未来发展后劲十足。

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